چهار نشانه ای که بازار به شدت رسیده است

یک جمله قدیمی وجود دارد که تاریخ خود را تکرار نمی کند ، اما اغلب قافیه می شود. بسیاری از پزشکان بازار از آنالوگهای تاریخی به عنوان بخشی از ابزار تحلیلی خود استفاده می کنند و تحت این تئوری عمل می کنند که الگوهای مشابه تمایل به ایجاد نتایج مشابه دارند. یکی از مناطق مقدس تجزیه و تحلیل بازار این است که بتوانیم تاپ ها و پایین های قابل توجهی را با درجه ی اطمینان معقول شناسایی کنیم. بنابراین ، برای این منظور ، اولین قدم این است که دقیقاً مشخص کنیم که چه ویژگی هایی توسط افراط و تفریط بازار گذشته به اشتراک گذاشته شده است. آیا می توانیم مجموعه ای از عواملی را که تاپ ها و پایین های تاریخی را مشخص کرده اند شناسایی کنیم؟تصمیم گرفتم نگاهی بیندازم. من یک استراتژیست کلان هستم که ستون ماکرو انسان بلومبرگ را می نویسد ، و در این صفحات من برخی از حداکثر بازار را بررسی کرده ام تا ببینم داده ها از آنها پشتیبانی می کنند یا نه.

دقیقاً چگونه باید یک بازار بالا یا پایین را تعریف کنیم؟در تجزیه و تحلیل رفتار گذشته ، من تاپ ها و پایین ها را به عنوان برجستگی شناسایی کردم که برای شش ماه قبل و بعد از مشاهده ، قیمت شدید را نشان می داد. به عنوان مثال ، با نگاهی به شاخص Euro Stoxx 50 از سال 2014 تا 2016 ، می توانیم در اکتبر 2014 و فوریه 2016 ، با صدرنشین در آوریل 2015 ، پایین را ببینیم. کمترین تأسیس در ژوئن 2016 پس از رای گیری Brexit ایالات متحده نبوده استپایین به دلیل اینکه طی شش ماه از قیمت پایین تر به دست آمد.

در حالی که همه یک شاخص فنی مورد علاقه برای شناسایی افراط و تفریط بازار دارند ، اما تعدادی از عوامل غالباً به عنوان نشانگر تاپ و پایین ذکر می شوند. در اینجا چهار موردی است که من بررسی کردم:

واگرایی قیمت. قیمت به یک افراط جدید می رسد ، اما یک نوسان ساز حرکت مانند RSI نمی کند.(شاخص RSI یا مقاومت نسبی ، یکی از متداول ترین شاخص های فنی- اندازه حرکات بالا را با حرکت پایین در طی یک دوره مشخص مقایسه می کند و آنها را به مقیاس 0 تا 100 نشان می دهد.) من 14- مقایسه کردمروز RSI در روز قیمت شدید با بالا (برای تاپ) یا پایین (برای پایین) از 20 روز معاملاتی قبلی.

حجم معاملات. غالباً تصور می شود که با شروع سرمایه گذاران برای خروج ، حجم پس از تاپ بازار جمع می شود. برعکس ، خرد متعارف نشان می دهد که پایین به عنوان فروش به یک قله تبدیل می شود و پس از آن بازارها با حجم معاملات پایین تر شروع می شوند. من حجم روزانه را در روز بازار افراطی با میانگین آن در طول هفته ، ماه و شش ماه مقایسه کردم. من همچنین حجم را در هفته قبل از افراط و تفریط با هفته بعد مقایسه کردم.

رد قیمتهمه عاشق یک الگوی نمودار شمعدان معکوس خوب هستند. رد روند غالب - مانند آنچه که در بالا اتفاق می افتد ، به عنوان مثال - با بازار اتفاق می افتد و باعث می شود یک روز جدید باشد اما در روز پایین بسته می شود. من میانگین حرکت بازار را در روزهایی که تاپ ها و پایین ها تشکیل شده بودند ، اندازه گیری کردم.

نوسان. ما معمولاً در مورد وحشت و پایین در مورد وحشت فکر می کنیم. با توجه به این ، من بررسی کردم که آیا نوسانات تحقق یافته به طور غیرمعمول قبل از تاپ های بازار کم بوده و با مقایسه نوسانات تحقق یافته دو هفته قبل با سه ماه قبل ، قبل از پایین بالا رفته است.

داده های روزانه بالا و پایین بلومبرگ از سال 1982 شروع می شود و ارقام حجم روزانه در اوایل دهه 1990 آغاز می شود. با استفاده از این داده ها ، من افراط و تفریط بازار را در هفت شاخص اصلی سهام شناسایی کردم: شش مورد از بازارهای توسعه یافته - S& P 500 ، کامپوزیت NASDAQ ، NIKKEI 225 ، DAX ، EURO STOXX 50 و FTSE 250 و یک معیار بازار در حال ظهور ، کامپوزیت شانگهای.

بنابراین آیا یک آرکی تیپ برای افراط در بازار وجود دارد؟خوب ، نوع. بازارها به وضوح تمایل دارند انواع خاصی از رفتارها را در اطراف تاپ ها و پایین نشان دهند ، اما این الگوی به دور از همیشگی است. شاید دو یافته واضح این مطالعه این باشد که پایین ها بیشتر از تاپ ها شکل می گیرند و بازار سهام چین برخلاف هر یک از بازارهای توسعه یافته در این مطالعه است.

اول ، بیایید نگاهی به نتیجه متوسط برای صدر بازار در شاخص های مختلف سهام ما ، که در زیر نشان داده شده است ، نگاهی بیندازیم. بنابراین وقتی آن را باز می کنیم به چه معنی است؟

واگرایی منفی. به طور متوسط ، هر بازار تمایل به واگرایی منفی در حرکت دارد. RSI در روز بالای بازار پایین تر از اوج 20 روز قبل در هر یک از بازارهای مورد بررسی است.

صدای بلند. حجم در روز بالا به طور متوسط بالاتر از هفته قبل ، ماه و شش ماه است. بازارهای غربی تمایل دارند که پس از آن میزان حجم را مشاهده کنند. جالب اینجاست که پس از شکل گیری بالای ، حجم چینی به طور قابل توجهی خاموش می شود.

رد قیمتبیشتر بازارها هنگام ساخت تاپ ، تمایلات رد قیمت را نشان نمی دهند ، زیرا شاخص ها به طور متوسط در روزی که تاپ ها تشکیل می شوند ، تجمع می کنند. باز هم ، چین استثناء قابل توجه در اینجا است ، جایی که بازار پس از بالا رفتن ، تمایل به کاهش دارد.

نوسان. Vol در واقع تمایل به پایین تر از حد معمول بلافاصله قبل از صدر داشت ، هرچند که باز هم این اثر در چین کمتر از هر جای دیگر بود.

در مورد پایین چطور؟آیا آنها رفتار باستانی را نشان می دهند؟

واگرایی مثبت. هر بازاری که من بررسی کردم RSI بالاتری در روز پایین نسبت به 20 روز قبل داشت. بنابراین به نظر می رسد واگرایی های حرکت ممکن است شاخص مفیدی از افراط و تفریط بازار باشد.

جلد. به نظر می رسد که یک هلال حجم نشانگر پایین در اکثر بازارها است. چین کمی استثناء است ، جایی که پایین در میان حجم که مطابق با استانداردهای شش ماه قبل قابل توجه نیست ، شکل می گیرد. به طرز جالب توجه ، به نظر می رسد که سرمایه گذاران چینی بلافاصله پس از فرم های پایین جمع می شوند ، در حالی که حجم در بازارهای دیگر به طور گسترده ای مشابه هفته بعد از پایین به هفته قبل است.

رد قیمتشواهد اندکی وجود دارد که نشان می دهد که پایین وقتی سهام کمترین حالت را ایجاد می کند و سپس در روز بالاتر می رسد. در حالی که این امر در مورد بازارهای S& P 500 و شانگهای (به طور متوسط) صادق است ، چندین شاخص دیگر تمایل دارند که در روز یک شکل پایین ضرر عمیق را تجربه کنند.

نوسان. این باید نسبتاً کمی تعجب آور باشد که نوسانات متوجه شده است که در اطراف بازار بالا می رود.

این موارد جالب است ، اما یکی از مشکلات استفاده از میانگین در یک نمونه نسبتاً کوچک این است که Outriers می تواند نتایج را تحریف کند. بیایید نگاهی به نسبت ضربه هر شاخص در تاپ های فراخوانی بیندازیم ، که با کلیک کردن در اینجا نشان داده شده است. در حالی که نسبت های هیت به طور کلی بهتر از یکنواخت هستند ، آنها نشان می دهند که این معیارها از یک شاخص ناکام فاصله دارند. به نظر می رسد که آنها به طور کلی در فراخوانی پایین از تاپ ها بهتر کار می کنند. علاوه بر این ، می بینید که در بسیاری از آنها بازار چین تمایل به یک چیز مهم دارد.

وقتی صحبت از افراط و تفریط بازار می شود ، تاریخ به وضوح تکرار نمی شود. در حالی که غالباً قافیه می شود ، موارد زیادی وجود دارد که رفتار بازار از هنجار جدا می شود. متأسفانه ، به نظر می رسد که قله مقدس فراخوانی تاپ ها و پایین ها باید در حال حاضر گریزان باشد.

اخبار بیشتر را بخوانید

(آنچه در حال حرکت Sensex و Nifty آخرین اخبار بازار ، نکات مربوط به سهام و مشاوره تخصصی در مورد Etmarkets است. همچنین ، Etmarkets.com اکنون در تلگرام است. برای سریعترین هشدارهای خبری در بازارهای مالی ، استراتژی های سرمایه گذاری و هشدارهای سهام ، مشترک در فیدهای تلگرام ما.)

برای دریافت به روزرسانی های روزانه بازار و اخبار تجاری زنده ، برنامه اخبار اقتصادی تایمز را بارگیری کنید.